事件：近日國務(wù)院常務(wù)會(huì)議確定了當(dāng)前進(jìn)一步擴(kuò)大內(nèi)需、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的十項(xiàng)措施,與造紙行業(yè)緊密相關(guān)的是第九項(xiàng):“在全國所有地區(qū)、所有行業(yè)全面實(shí)施增值稅轉(zhuǎn)型改革，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)改造，減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)1200億元。”增值稅改革的主要內(nèi)容是：自2009年1月1日起，允許企業(yè)抵扣新購入設(shè)備所含的增值稅，同時(shí)取消進(jìn)口設(shè)備免征增值稅和外商投資企業(yè)采購國產(chǎn)設(shè)備增值稅退稅政策，將小規(guī)模納稅人的增值稅征收率統(tǒng)一調(diào)低至3%，將礦產(chǎn)品增值稅稅率恢復(fù)到17%。

點(diǎn)評(píng)：造紙為重資產(chǎn)行業(yè)，每新增1萬噸制漿產(chǎn)能，需投資1億元左右，每新建1萬噸產(chǎn)能的白板紙，投資金額也將在4000萬左右。07年10月份《造紙產(chǎn)業(yè)政策》提高了新建項(xiàng)目的起始規(guī)模：化學(xué)機(jī)械漿新建、擴(kuò)建項(xiàng)目起始規(guī)模10萬噸，化學(xué)木漿起始規(guī)模30萬噸；新建或擴(kuò)建箱板紙、白板紙、新聞紙項(xiàng)目起始規(guī)模30萬噸，文化用紙起始規(guī)模10萬噸。在2007年3月1日起實(shí)施的《國內(nèi)投資項(xiàng)目不予免稅的進(jìn)口商品目錄(2006年修訂)》中，進(jìn)口切紙機(jī)、廢紙粉碎機(jī)、漿板機(jī)、造紙機(jī)等設(shè)備不予免稅。較大的資本開支將使得行業(yè)充分受益于增值稅轉(zhuǎn)型。

09年資本開支較大的公司主要有博匯紙業(yè)和太陽紙業(yè)。博匯紙業(yè)09年底竣工的35萬噸白卡紙新建項(xiàng)目，與美卓公司簽署的紙機(jī)合同總價(jià)7938.7萬歐元，紙機(jī)配套設(shè)備、備品備件和零部件合同價(jià)2.758億元。太陽紙業(yè)09年存在設(shè)備采購的主要是兩條制漿生產(chǎn)線——預(yù)計(jì)09年4月份投產(chǎn)的10萬噸化機(jī)漿項(xiàng)目和投資總額7億元左右的的淘汰蒸球制漿的技術(shù)改造和1000噸/日堿回收工程。這兩家公司在09年將明顯受益于此次增值稅轉(zhuǎn)型。由于增值稅轉(zhuǎn)型的具體實(shí)施細(xì)則尚未發(fā)布，部分公司投資總額中設(shè)備采購款的具體金額及發(fā)票日期不明，目前還無法詳細(xì)估算公司的受益金額。

我國造紙行業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備幾乎全部進(jìn)口，原材料也有一半左右依賴進(jìn)口，而產(chǎn)品大部分內(nèi)銷。與出口外向型行業(yè)相比，外圍經(jīng)濟(jì)形勢對(duì)造紙行業(yè)影響相對(duì)較小。造紙板塊跟隨大盤大幅下挫，眾多公司股價(jià)跌破凈資產(chǎn)。