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盛通股份:商業(yè)印刷加工行業(yè)的主力軍
2011-12-26 08:55 來源:民生證券 責(zé)編:江佳
- 摘要:
- 本次公司發(fā)行3300萬股,占發(fā)行后總股本的比例為25%,擬募集資金24612.00萬,主要用于擴建精裝圖書與快速印品生產(chǎn)線,以提高公司的競爭優(yōu)勢。
【CPP114】訊:行業(yè)成長推動企業(yè)成長
全球商業(yè)印刷加工行業(yè)市場格局正在逐漸發(fā)生變化,整個市場正在逐漸東移,作為印刷大國的中國在這個東移的過程將逐漸發(fā)展成印刷強國。中小企業(yè)向來是商印刷加工行業(yè)的主力軍,盛通股份作為在全國印刷出版行業(yè)中占有龍頭地位的北京地區(qū)的領(lǐng)頭羊?qū)⑹芤嬗谏虡I(yè)印刷加工行業(yè)的快速增長。
募投項目將為公司年增收入3.31億元
本次公司發(fā)行3300萬股,占發(fā)行后總股本的比例為25%,擬募集資金24612.00萬,主要用于擴建精裝圖書與快速印品生產(chǎn)線,以提高公司的競爭優(yōu)勢。募投項目計劃建設(shè)18個月,預(yù)計2012年投產(chǎn),屆時將為公司新增快速印品產(chǎn)能約312萬色令/年、精裝圖書產(chǎn)能約315萬色令/年,預(yù)計為公司年增收3.31億元。
盈利預(yù)測與投資建議
維持對公司的盈利預(yù)測,預(yù)計2011-2013年營業(yè)收入分別為5.34億元、7.02億元、9.35億元,按照發(fā)行后股本攤薄每股收益分別為0.42元、0.56元、0.78元。雖然行業(yè)處于快速發(fā)展時間,但隨著新興電子媒體的發(fā)展,對傳統(tǒng)媒體有著一定的沖擊,目前還無法準(zhǔn)確估計這一沖擊對整個行業(yè)影響的大小,因此對行業(yè)以及公司未來持謹(jǐn)慎態(tài)度,給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級,合理估值為12.3元-14.2元。
風(fēng)險提示
1)新興電子媒體對傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體的沖擊;
2)紙張成本占公司成本超過60%,對紙張成本控制力差。
全球商業(yè)印刷加工行業(yè)市場格局正在逐漸發(fā)生變化,整個市場正在逐漸東移,作為印刷大國的中國在這個東移的過程將逐漸發(fā)展成印刷強國。中小企業(yè)向來是商印刷加工行業(yè)的主力軍,盛通股份作為在全國印刷出版行業(yè)中占有龍頭地位的北京地區(qū)的領(lǐng)頭羊?qū)⑹芤嬗谏虡I(yè)印刷加工行業(yè)的快速增長。
募投項目將為公司年增收入3.31億元
本次公司發(fā)行3300萬股,占發(fā)行后總股本的比例為25%,擬募集資金24612.00萬,主要用于擴建精裝圖書與快速印品生產(chǎn)線,以提高公司的競爭優(yōu)勢。募投項目計劃建設(shè)18個月,預(yù)計2012年投產(chǎn),屆時將為公司新增快速印品產(chǎn)能約312萬色令/年、精裝圖書產(chǎn)能約315萬色令/年,預(yù)計為公司年增收3.31億元。
盈利預(yù)測與投資建議
維持對公司的盈利預(yù)測,預(yù)計2011-2013年營業(yè)收入分別為5.34億元、7.02億元、9.35億元,按照發(fā)行后股本攤薄每股收益分別為0.42元、0.56元、0.78元。雖然行業(yè)處于快速發(fā)展時間,但隨著新興電子媒體的發(fā)展,對傳統(tǒng)媒體有著一定的沖擊,目前還無法準(zhǔn)確估計這一沖擊對整個行業(yè)影響的大小,因此對行業(yè)以及公司未來持謹(jǐn)慎態(tài)度,給予公司“謹(jǐn)慎推薦”評級,合理估值為12.3元-14.2元。
風(fēng)險提示
1)新興電子媒體對傳統(tǒng)紙質(zhì)媒體的沖擊;
2)紙張成本占公司成本超過60%,對紙張成本控制力差。
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