讀者傳媒2013年、2012年和2011年收到的增值稅返還及所得稅減免總額分別為5270.65萬(wàn)元、4558.10萬(wàn)元和4473.72萬(wàn)元，分別占當(dāng)期利潤(rùn)總額的32.65%、31.34%和32.13%。2013年到2011年之間，讀者傳媒獲得的稅收優(yōu)惠以外的政府補(bǔ)助為2244.36萬(wàn)元、1755.51萬(wàn)元、459.24萬(wàn)元。經(jīng)過(guò)計(jì)算，2013年包括稅收優(yōu)惠以及其他政府補(bǔ)助在內(nèi)的金額占到讀者傳媒當(dāng)期利潤(rùn)的約47%。
  
  南方傳媒招股說(shuō)明書(shū)顯示，報(bào)告期內(nèi)，所得稅和增值稅稅收優(yōu)惠占利潤(rùn)總額的比例分別為37.27%、32.11%和47.20%。報(bào)告期內(nèi)公司收到除增值稅先征后返外的政府補(bǔ)助占利潤(rùn)總額的比例分別為5.72%、11.73%和12.71%。也就是說(shuō)，2013年，南方傳媒稅收優(yōu)惠和政府補(bǔ)助占利潤(rùn)總額的比例接近60%。
  
  知音傳媒在報(bào)告期內(nèi)，享受的增值稅退稅及所得稅減免優(yōu)惠政策占利潤(rùn)總額的比例分別為24.60%、46.14%和46.28%。同樣符合“行業(yè)規(guī)律”，幾乎近半。
  
  而幾乎所有出版?zhèn)髅焦�司招股�?shū)的風(fēng)險(xiǎn)提示中都會(huì)出現(xiàn)類似的表達(dá)：“若國(guó)家未來(lái)出臺(tái)有關(guān)新政策或者公司目前享受的稅收優(yōu)惠政策到期后不能繼續(xù)展期，則可能對(duì)本公司的財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成不利影響。”沒(méi)有了政府補(bǔ)助等營(yíng)業(yè)外收入，這些傳媒公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)將即刻“變臉”。
  
  除去營(yíng)業(yè)外收入，南航傳媒2013年利潤(rùn)為1.516億元，而2012年則為1.615億元，2013年同比下滑6.13%。而對(duì)于讀者傳媒來(lái)說(shuō)，若刨除營(yíng)業(yè)外收入，過(guò)去3年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)分別是1.257億元、1.18億元和1.254億元，其間數(shù)據(jù)非但沒(méi)有增長(zhǎng)，反而出現(xiàn)了下滑。讀者傳媒的核心業(yè)務(wù)———期刊業(yè)務(wù)的盈利能力，逐年下滑趨勢(shì)更為明顯。
  
  潛在風(fēng)險(xiǎn)
  
  傳媒行業(yè)分析師侯佳林告訴《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者：“這些出版?zhèn)髅狡髽I(yè)以國(guó)有企業(yè)為主，現(xiàn)階段國(guó)家政策鼓勵(lì)大型的出版文化類企業(yè)進(jìn)行改制，給予稅收優(yōu)惠，鼓勵(lì)其向以業(yè)績(jī)?yōu)橹鞯氖袌?chǎng)化方向轉(zhuǎn)軌。除了稅收支持外，國(guó)家還給予包括對(duì)外文化服務(wù)貿(mào)易出口方面的優(yōu)惠政策、文化產(chǎn)業(yè)基金等扶持方式。”