值得注意的是，5億元的短融對于太陽紙業(yè)而言，僅僅是杯水車薪。記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，未來3年，太陽紙業(yè)的投資計(jì)劃主要包括年加工12萬噸生活用紙項(xiàng)目、年產(chǎn)12萬噸高檔生活用紙項(xiàng)目、老撾林漿紙一體化項(xiàng)目，以及年產(chǎn)30萬噸輕型紙項(xiàng)目等。保守估計(jì)，至少需要逾27億元的資金用于后續(xù)投資。
  
  行業(yè)通病
  
  “太陽紙業(yè)所面臨的資金壓力，在目前大型造紙企業(yè)中是非常普遍的。”王政表示。
  
  記者發(fā)現(xiàn)，作為業(yè)內(nèi)龍頭，晨鳴紙業(yè)雖然在A股、B股和H股市場同時(shí)上市，融資渠道相對較多，但依舊承受著較大的剛性償債壓力。
  
  截至去年末，公司負(fù)債總額328.84億元，其中包括銀行借款148.91億元、應(yīng)付債券57.68億元、應(yīng)付款項(xiàng)29.85億元等。從債務(wù)期限結(jié)構(gòu)來看，去年末公司總債務(wù)為273.20億元，其中短期債務(wù)為152.51億元，長期債務(wù)為120.69億元。
  
  為緩解資金壓力，晨鳴紙業(yè)今年起籌建財(cái)務(wù)公司，并于本月2日獲山東銀監(jiān)局批準(zhǔn)，注冊資本為10億元，山東晨鳴紙業(yè)出資8億元，江西晨鳴紙業(yè)出資2億元。這也成為造紙行業(yè)中的第一家財(cái)務(wù)公司。
  
  參照近兩年財(cái)務(wù)公司協(xié)會(huì)公布的全國財(cái)務(wù)公司行業(yè)盈利情況，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，晨鳴紙業(yè)財(cái)務(wù)公司正常營運(yùn)后，每年或可實(shí)現(xiàn)利潤2億元左右。
  
  此外，日前擬募集5億元全部用于全資子公司山東陽光概念包裝有限公司1.25億平方米/年高檔印刷包裝項(xiàng)目的陽光紙業(yè)，其負(fù)債率再度攀上高位。2013年年報(bào)顯示，公司彼時(shí)總負(fù)債為54.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)73.83%。今年1月公司又發(fā)行了總額為3億元的短融券，使得財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步增大。